½ºÄà º£¼¾Æ® À繫Àå°üÀÌ 11¿ù Áß°£¼±°Å¸¦ ¾ÕµÎ°í ¹Ì±¹ °æÁ¦¿¡ ´ëÇÑ ÀڽۨÀ» µå·¯³Â´Ù. ¶Ç ±Ý °¡°ÝÀÇ ±Þ°ÝÇÑ º¯µ¿¼º¿¡ ´ëÇØ¼´Â Áß±¹À» ¿øÀÎÀ¸·Î Áö¸ñÇß´Ù.
9ÀÏ(ÇöÁö½Ã°£) º£¼¾Æ® À繫Àå°üÀº Æø½º ´º½ºÀÇ '¼±µ¥ÀÌ ¸ð´× ǻó½º'¿¡ Ãâ¿¬ÇØ Áö³ 6ÀÏ(ÇöÁö½Ã°£) ´Ù¿ìÁ¸½º30 »ê¾÷Æò±ÕÁö¼öÀÇ ½Å°í°¡ °æ½ÅÀ» ¾ð±ÞÇÏ¸ç ¹Ì±¹ °æÁ¦°¡ ÀÏ¹Ý ±¹¹Îµé¿¡°Ô ÇýÅÃÀÌ µ¹¾Æ°¥ "»ó½Â ±¹¸é(upward cycle)"¿¡ ÁøÀÔÇϰí ÀÖ´Ù´Â Áõ°Å¶ó°í ¸»Çß´Ù.
¶Ç º£¼¾Æ® À繫Àå°üÀº ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ(Fed)ÀÇ Á¤Ã¥°ú °ü·ÃÇØ¼´Â Áß¾ÓÀºÇàÀÌ ´ëÂ÷´ëÁ¶Ç¥ Ãà¼Ò(¾çÀû ±äÃà)¿¡ ³ª¼³ °æ¿ì ¸Å¿ì ½ÅÁßÇÏ°Ô ¿òÁ÷
¹Ù´Ù½Å2 ´Ù¿î·Îµå ÀÏ °ÍÀ¸·Î ³»´ÙºÃ´Ù. ±×´Â "Fed°¡ ±ÞÇÏ°Ô ¿òÁ÷ÀÏ °ÍÀ̶ó°í º¸Áö ¾Ê´Â´Ù"¸ç "Fed´Â ÀÌ¹Ì 'dzºÎÇÑ Áö±ÞÁغñ±Ý üÁ¦(ample-regime policy)'·Î ÀüȯÇß°í, ÀÌ Ã¼Á¦´Â (±¸Á¶ÀûÀ¸·Î) ´õ Å« ±Ô¸ðÀÇ ´ëÂ÷´ëÁ¶Ç¥°¡ ÇÊ¿äÇÏ´Ù"¸ç Fed°¡ ¹æÇâÀ» °áÁ¤Çϱâ±îÁö ÃÖ¼Ò 1³âÀº °ü¸ÁÇÒ °ÍÀ¸·Î Àü¸ÁÇß´Ù.
µµ³Îµå Æ®·³ÇÁ ´ëÅë·ÉÀÌ Â÷±â Fed ÀÇ
¿À¸®Áö³Î°ñµå¸ù ÀåÀ¸·Î Áö¸íÇÑ Äɺó ¿ö½Ã¿¡ ´ëÇØ¼µµ ¾ð±ÞÇß´Ù. º£¼¾Æ® À繫Àå°üÀº "±×´Â ¸Å¿ì µ¶¸³ÀûÀ¸·Î Ȱµ¿ÇϰÚÁö¸¸, µ¿½Ã¿¡ Fed°¡ ¹Ì±¹ ±¹¹Î¿¡°Ô Á¤Ã¥À» ³³µæ½ÃÄÑ¾ß ÇÒ Àǹ«(accountable)°¡ ÀÖ´Â ±â°üÀ̶ó´Â Á¡À» À¯³äÇÒ °Í"À̶ó°í ¸»Çß´Ù.
¾Õ¼ º£¼¾Æ® À繫Àå°üÀº »ó¿ø û¹®È¸¿¡¼ ¸¸¾à ¿ö½Ã Áö¸íÀÚ°¡ Æ®·³ÇÁ ´ëÅë·ÉÀÌ ¼±È£ÇÏ´Â ±Ý¸® ÀÎÇϸ¦ ÀÌÇàÇÏÁö
¸ð¹ÙÀϸ±°ÔÀÓ ¾ÊÀ» °æ¿ì ±×¸¦ »ó´ë·Î ¼Ò¼ÛÀ» Á¦±âÇÒÁö ¿©ºÎ´Â '´ëÅë·ÉÀÇ °áÁ¤¿¡ ´Þ·Á ÀÖ´Ù'°í ÀÇ¿øµé¿¡°Ô ¹ß¾ðÇÑ ¹Ù ÀÖ´Ù.
¿¤¸®ÀÚº£½º ¿ö·± »ó¿øÀÇ¿øÀÌ ±×ÀÇ ´äº¯À» ÁöÀûÇÏÀÚ º£¼¾Æ® À繫Àå°üÀº ÇØ´ç ¹ß¾ðÀÌ Æ®·³ÇÁ ´ëÅë·ÉÀÇ ³ó´ã¿¡¼ ºñ·ÔµÈ °ÍÀ̶ó ÇØ¸íÇß´Ù. ±×·¯¸é¼ ¿ö½Ã Áö¸íÀÚÀÇ ÀÚÁúÀ» ¿ËÈ£Çϰí, ¿ö½Ã°¡ ±Ý¸® Á¤Ã¥¿¡ ÀÖ¾î ´ëÅë·É°ú ½Ã°¢À» °°ÀÌÇϱ⸦ ¹Ù¶ó´Â Æ®·³
¹é°æ¸±°ÔÀÓ ÇÁ ´ëÅë·ÉÀÇ ±â´ë¸¦ °Á¶Çß´Ù.
¾Æ¿ï·¯ ÃÖ±Ù ±¹Á¦ ±Ý °¡°ÝÀÇ º¯µ¿¼º¿¡ ´ëÇØ¼´Â Áß±¹ ½ÃÀåÀÇ °ú¿µÈ °Å·¡°¡ ¿µÇâÀ» ¹ÌÃÆ´Ù°í ¸»Çß´Ù. º£¼¾Æ® À繫Àå°üÀº Áö³ÁÖ °©ÀÛ½º·´°Ô ±Þ¶ôÇÑ ±Í±Ý¼Ó ½ÃÀåÀÇ ·¤¸®¿¡ ´ëÇÑ Áú¹®À» ¹ÞÀÚ "±Ý °¡°Ý ¿òÁ÷ÀÓ°ú °ü·ÃÇØ Áß±¹ ³» »óȲÀÌ ´Ù¼Ò °ÈÀâÀ» ¼ö ¾ø°Ô(unruly) Èê·¯°¡°í ÀÖ´Ù"¸ç "Áß±¹ ´ç±¹Àº Áõ°Å±Ý ¿ä°ÇÀ» °È
¹Ù´ÙÀ̾߱â¸ð¹ÙÀÏ ÇØ¾ß¸¸ ÇÏ´Â »óȲÀÌ´Ù"°í ¹àÇû´Ù.
À̾î "³» ´«¿¡´Â ±Ý°ªÀÌ ÀüÇüÀûÀÎ 'Åõ±âÀû ±Þµî ÈÄ ºØ±«(speculative blowoff)' ¾ç»óÀ» º¸ÀÌ´Â °ÍÀ¸·Î ÆÇ´ÜµÈ´Ù"°í µ¡ºÙ¿´´Ù.
´º¿å ƯÆÄ¿ø=ȲÀ±ÁÖ ±âÀÚ hyj@asiae.co.kr